必博体育app官网入口从滴灌通和BNPL看金融产品结构设计香港本地市场中，滴灌通“非股非债”的产品结构引起了业界的关注和强烈的兴趣，而在欧美市场出现的“BNPL”支付方式，其“先买后付（Buy First，Pay Later）”的产品结构同样引起了传统信用卡市场和消费的关注。

　　滴灌通是由前港交所行政总裁李小加离职后创办的创新金融平台，滴灌通的宗旨是透过金融科技，开创全新的融资模式和投资范式，为小微企业提供便捷且可负担的长期资本，以助力他们的成长。目前B轮投资者包括红杉中国、农银国际、新世界执行兼行政总裁郑志刚、盈信泰资本、庄士资本、Dara Holdings、李嘉诚旗下维港投资、凯思博桥美基金（Keywise ARCHina Fund）、联想创投、Vectr FinTech等机构。

　　滴灌通通过“每日收入分成合同”（Daily Revenue Contracts）机制，与门店共享每日收入，同时配套自动资金回收系统（Automated Repayment Mechanism），对每日实时的现金流进行自动抓取监测风险。

　　滴灌通在产品上一大创新是，它将资金性质定位为“非股非债”，不参与门店经营，不占据门店股份，在门店破产时也不对门店经营者进行追索。从用户的角度来看，除了需要每日与滴灌通分成之外，传统的股权投资所需出让的股份或举债所需背负的还款责任全然改变，获取资金所需对应的责任大大减少，用户自然是趋之若鹜。

　　先买后付BNPL，是这两年在电商圈火起来的付费方式。顾名思义，BNPL让买家可以先拿到商品，再选择要在一段时间之后全额付清或分期付款。

　　申请条件：创建BNPL账户是即时的，申请者无需呈交收入证明或资产背景的资料，提供BNPL的服务商也无需进行信用检查或偿还能力的评估。只要你有银行户头或借记卡即可，比申请一张信用卡容易得多。

　　使用简易度：无论是在网上购物还是在实体店购物，BNPL都可即开即用。而申请一张新信用卡得等几个星期，还要等到收到信用卡后才能使用。

　　使用场景：消费者多数使用信用卡的分期付款功能来购买金额比较高的产品，比如大型电器产品。但BNPL更倾向于提供日常消费品的小额，比如购买衣服、化妆品、电子产品等。信用卡的分期付款通常是比较长的偿还期，多数是好几年。BNPL产生的账单通常会在几周或几个月内还清。

　　利息：使用BNPL的服务，只要在一定时间内还款就无需支付利息，只有逾期付款时需要缴付滞纳金。信用卡多数会征收分期付款的利息，虽然某些消费有免息优惠必博体育app官网入口，但不是每一张信用卡都与商家有合作关系，所以相对来说BNPL的宽松度更吸引人。

　　综上，在用户责任上，BNPL最大的一个产品特点就是不需要付利息，买东西而不用付利息，用户自然也是乐意，因此BNPL发展非常迅猛。

　　新的消费时代，用户的责任被减少，自然会吸引用户，从这个角度出发，未来金融产品尤其是小微企业、个人客户的产品设计逻辑，都应该遵循这个思路。

　　另外一个有趣的问题，金融往往都是零和游戏，去除了用户的责任，自然增加了其他主体的责任，那滴灌通和BNPL是增加了谁的责任？这里头涉及到更复杂的利益和人性问题，可以留待以后再行探索。